النسب المالية الرئيسية التي يجب على كل مستثمر معرفتها
(P/E، P/B، ROE، الدين/حقوق الملكية وغيرها)

نسب التقييم

تقارن نسب التقييم سعر السهم بمقياس لقيمة الأعمال الأساسية. وتجيب عن السؤال الجوهري: هل هذا السهم رخيص أم غالٍ نسبةً لما تُنتجه الشركة؟

المرجع الكلاسيكي لجميع مضاعفات التقييم هو مجموعة بيانات P/E للأستاذ Damodaran حسب الصناعة في NYU Stern، المُحدَّثة سنوياً. قارن المضاعفات دائماً ضمن نفس الصناعة، لا عبر قطاعات مختلفة.

نسب الربحية

تقيس مدى كفاءة الشركة في تحويل الإيرادات والأصول إلى أرباح. الأعلى أفضل عموماً — لكن قارن دائماً مع الأقران في الصناعة باستخدام مجموعة بيانات ROE لدى Damodaran حسب القطاع.

نسب الرافعة المالية

تقيس مقدار الدين الذي تحمله الشركة ومدى قدرتها على خدمته براحة. كما تُظهر أبحاث BIS حول رافعة الشركات، الشركات ذات نسب دين/حقوق ملكية مرتفعة تتفوق أقل في فترات الركود الاقتصادي.

نسب الكفاءة

تكشف مدى كفاءة الإدارة في توظيف الأصول وإدارة رأس المال العامل. وهي مهمة خاصة في الصناعات كثيفة رأس المال مثل البتروكيماويات والصناعات والتجزئة — قطاعات تهيمن على قطاعات سوق تاسي.

مؤشرات النمو

النمو هو ما يدفع القيمة المستقبلية. انظر دائماً للنمو على أساس لكل سهم (نمو EPS، نمو FCF لكل سطر) لا على الإجمالي — إصدار أسهم جديد قد يضخّم الأرباح الكلية بينما يُخفّف حصة كل مساهم.

كيفية استخدام النسب عملياً

لا تُخبرك نسبة واحدة بالقصة كاملة. يوصي CFA Institute ببناء «فسيفساء نسب» — استخدام نسب التقييم والربحية والرافعة والكفاءة معاً لتكوين صورة متكاملة.

Piotroski F-Score، الذي طوره الأستاذ Joseph Piotroski من Stanford، نظام تسجيل من 9 نقاط يجمع نسب الربحية والرافعة والكفاءة. تُظهر الأبحاث الأكاديمية أن أسهم F-Score المرتفع (7–9) تتفوق على الأسهم ذات F-Score المنخفض (0–2) بمتوسط 7.5% سنوياً.